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从目前情况看，业绩大幅增长多与销售项目实现利润结转有关。以长春经开为例，公司1-9月份实现营业收入5.26亿元，同比增长138.9%；实现归属于上市公司股东净利润7542.44万元，同比增长793.99%；经营活动产生的现金流量净额为2.14亿元，同比增长28.36%。对于业绩增长的主要原因，公司表示，本期六合房地产D区大量交房超过同期导致收入增加。

后果之三，直接融资大幅度下降。2017年末银行的传统信贷占社融的74%，但是去年7月份到今年6月底已经上升到96.5%，直接融资几乎消失，直到过去几个月才恢复了一点。几年间直接融资市场基本消失，民营企业的日子不好过，导致长期投资大幅度下降。现在不让搞风险组合，大家不敢涉足长期投资，多是玩短期的，怕承担风险，这是我们最不希望看到的情况。我们一直说要鼓励资金投向长期投资，可去杠杆后的结果相反。事实上，长期来说发展直接融资，是控制全社会杠杆率的最有效效果。美国杠杆率低，因为直接融资多；中国主要靠间接融资，杠杆率比较高。经过这几年的去杠杆却带来直接融资的萎缩，值得关注。

今年初，海航把其中两宗地出售给香港恒基兆业地产，作价160亿港元，溢价率仅12%。随后，另一家港企会德丰以64亿港元收购第三宗地块。至此，海航启德四子仅剩独苗，而这也造就了3月多家港资房企年度业绩发布会的奇观——媒体和投资者们最热衷的话题不是财务数据，而是“有兴趣接手海航的启德地块吗”？

此番节后前一天宣布降准，首先被想到的是应对7天长假外围市场较大的变化。的确，节日期间外围市场遭遇了股汇双杀，境外主要股市纷纷走低，且跌幅不低，其中恒生指数累计下跌4.11%，预计可能对8日A股开盘产生较大影响。事实上，降准对股市的刺激是间接的，也未必能带来股市的大幅走高，影响主要是情绪方面的，目前在于缓解市场紧张情绪，稳定股市预期。且在外部利率攀升，美国国债利率达到近7年高位，而美元再度升值环境下，央行继续降准，显示央行政策已经明确地以稳定国内经济和金融市场为主。至于人民币汇率，从外汇局公布的数据看，9月我国外汇市场继续保持总体平稳态势，由于本次降准弥补了银行体系流动性缺口，优化了流动性结构，银根并没有放松，市场利率稳定，所以不会形成贬值压力。

责任编辑：吴金明土耳其危机传导 A股处筑底期来源：安信基金8月15日，沪深两市普跌：A股在本周初小幅震荡后，8月15日出现调整，上证综指下跌2.07%，沪深300下跌2.40%，创业板指下跌2.63%。28个申万一级行业指数悉数下跌，建筑材料、医药生物、家用电器等行业跌幅居前，两市上涨股票仅289只。

不确定性风险：脱欧问题、中美谈判、美联储政策一、行情回顾3月，国内贵金属整体跟随外盘走势，走出一轮“倒N字形”形态，沪金主力合约1906收于282.00元/克，月跌幅1.69%，沪银主力合约1906收于3526元/千克，月跌幅4.03%。从外金来看，美国经济数据仍然疲弱，且美联储议息会议释放的信号超预期鸽派，令贵金属月中一路走高，但随着美联储官员对市场预期的调整，叠加英国硬脱欧风险上升等因素，美元仍运行在高位，月末贵金属再度大幅回落，最终3月呈现跌势。纽约黄金1904最终报1297.0美元/盎司，月跌幅1.35%，纽约白银1903报收15.100美元/盎司，月跌幅3.45%。