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问：我们也注意到，你在构建组合时会非常注重考察个股的下行空间。李永兴：我的投资方法中很重要一点是，我会注重安全边际的控制，就是我想，万一我判断错了、万一不涨，下行风险有多大？我会从这个角度去控制。问：这一点，我们其实可以结合你在永赢管理基金的具体实践来探讨。你在永赢管的第一只基金惠添利，是在2018年5月发行成立，差不多是在3100点的位置，当时市场只跌了3.5%左右，后续倒是面临着几波大幅下跌，但到年底的时候，基金只亏了4%，2019年以来已经涨了50%多了。

但渐进加息是鲍威尔今年出任美联储主席后一直秉承的货币政策路线，并多次在公开场合为此辩护，同时他还承诺捍卫央行政策的独立性。在鲍威尔看来，美联储目前将继续加息，直到新的经济数据表明这一行动应该被逆转或加快行动。“当不确定你的行动带来的影响时，应该谨慎行事。”鲍威尔说。

健身房的私人教练是离职率非常高的职业，通常情况下，某一位教练走后，他名下的会员会被分配给其他教练。这样上一位教练制定的健身计划可能会被搁浅，而每一位教练都有不一样的教学风格和方法，面对这样不可抗拒的因素，会员的运动效果也会大打折扣。面对这样所谓不可抗拒的因素，大部分会员只能选择默默接受，因为合同签订的条款里注明“不允许退还私教费”。

整个运行的逻辑应该是先通讯再电子，然后再是传媒、计算机的应用。但是在整个上半年，所有TMT行业四大领域，唯一有基本面在向前推进的，只有通信。所有的行业，你只有看到5G在加速建设，其他的如电子行业，不知道下一代智能终端是什么，传媒、计算机也无从谈起，所以整个上半年，我们看到只有通信的估值是拉的比较高的。

（三）关注重点：政策面的变动，包括拍卖政策，定向销售政策，进出口政策等；国内宏观经济的走向；种植面积和产量的变动；气候因素；深加工产能扩增，下游需求变化等。基于以上观点，对玉米和玉米淀粉走势进行如下分析。对于玉米而言，我们持有短期回调，下方空间有限，中长期看涨的观点。2019年种植面积会继续调减，玉米进口配额制度也会限制国际市场对于我国玉米市场的影响。需求方面，为支持玉米去库存，2018年国内深加工行业产能扩增明显，特别是东北地区燃料乙醇产能投产大幅增加，预计2018年来自深加工行业需求继续增加。总体来说，在国家政策性指引下玉米供需逐步趋紧，预计2019年玉米价格将延续上涨行情。但目前来看，玉米供给还是比较充裕。截止11月中旬，东北地区售粮进度为4%-17%，华北地区售粮进度为17%-30%，按照往年的情况来看，预计年底会出现一波集中售粮情况，集中售粮时间我们预计在12月中下旬至1月中下旬，2月中下旬至3月末。此外，目前仍有2000余万吨拍卖粮尚未出库，短期玉米价格仍有回调风险。但今年玉米种植成本大幅增加，农资、地租都出现了大幅增加，预计东北地区玉米新粮成本增加了200-400元/吨，因此我们预计玉米价格底部支撑将会非常有力，玉米价格下方空间有限。多空力量共同作用下，预计2019年上半年玉米预计维持震荡走势，下半年玉米将迎来牛市上涨行情。预计上半年玉米指数在1900-2100元/吨区间震荡，下半年玉米指数预计能上涨至2200元/吨一线。

比如，2014年央行发出了构建中国移动支付安全可信公共服务平台的号召后，腾讯积极响应，成为第一批获得移动支付牌照的企业，微信支付也积极配合监管，有效地推动了移动支付的发展。而央行日前联合多部门开展了“金融知识普及月”，腾讯更是积极配合，包括开展亲子财商课、联合央行旗下另一机构中国金融教育发展基金会开展志愿者成长行动等。